Jó és értékes szervezet az, amelyik mindig törekszik!

A cégértékeléseknek mindig egy „nehezen fogható" területe a menedzsment értékelése. A stratégiai befektetőnek lehetnek valós ismeretei, tapasztalatai a menedzsment minőségéről, hiszen akár vevői, beszállítói vagy akár konkurensei is lehetnek a felvásárolni kívánt céltársaságnak. A pénzügyi befektető viszont nagyon nehéz helyzetben van, hiszen a befektetésének a megtérülése teljes egészében a társaságot irányító vezetés kezében lesz, legalábbis az esetek túlnyomó részében. Éppen ezért nem mindegy milyen tudással, képességekkel és értékrenddel bír a menedzsment.

A menedzsment minőségének mérésére az objektívabb módszer - sajnos szinte kizárólag tőzsdei illetve nagyvállalati körben használható -, ha a vállalat főbb pénzügyi mutatóit (pl. árbevétel arányos eredmény, készletek forgási sebessége, P/E mutató stb.) összehasonlítjuk az iparági átlaggal és a versenytársak mutatóival.
Egy kis- és középvállalkozásba befektetni kívánó pénzügyi befektető sokkal nehezebb helyzetben van. Számára nem állnak rendelkezésre nyilvános benchmark (összehasonlító) adatok, neki a menedzsment minősítését saját magának kell elvégezni. Ehhez felkészültség, rutin és jó megérzések kellenek. 2004-ben találkoztam Nigel Grierson befektetővel Amszterdamban egy kockázati tőke konferencián, ahol elmondta, addig nem is kezd el egy befektetésről komolyabban és mélyebben tárgyalni, ameddig a cég első számú emberével több órát ne beszélgetne. Leginkább a cégvezető - aki sok esetben egyben a tulajdonos - lelkesedésére, gondolkodásmódjára és az értékrendjére kíváncsi.

Nigel egy másik érdekes gondolatát is megosztotta. Szerinte a kiváló cégvezetőnek az alábbi két területen kell kiemelkedően teljesítenie:

1. Humán erőforrás menedzsment - a legjobb embereket felvenni a piacról

2. Finanszírozás - a cégnek mindig megszerzi a megfelelő finanszírozást céljai eléréséhez

Nigel alapítója és társ ügyvezetője a Doughty Hanson független nemzetközi tőkebefektető cégnek, amely főleg technológiai kockázati tőke bevonásra fókuszál. Az IT szektort kiválóan ismeri, hiszen régebben az Intelben több felsővezetői pozícióban dolgozott.

Teljes mértékben osztom Nigel véleményét: befektetés előtt érdemes alaposan megismerni a cégvezető és menedzsment értékrendjét, képességeit és gondolkodásmódját. Ha egy törekvő és lelkes csapatot látunk magunk körül, illetve a beszélgetések folyamán a kérdéseinkre őszinte, hiteles és konzisztens válaszokat kapunk, akkor érdemes továbblépnünk a befektetési folyamatban.